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隨着全球經濟一體化趨勢進程的加劇，企業併購成爲企業進行資本擴張、增強競爭力的一種重要而有效的手段。雖然改革開放已經多年，但是融資環境還是限制頗多。所以融資成爲決定企業併購能否成功的關鍵一環。那麼併購企業的融資問題有那些呢？本站在下文中對這個問題進行了相關介紹，請您往下閱讀。
我國企業併購融資存在的問題
併購融資對併購企業的資本結構、流動性、償債能力等問題有重要的影響，融資問題在併購企業的財務問題中佔有舉足輕重的作用。我國企業併購融資主要有以下幾個方面的問題：
一、自有資金規模有限
對於目前我國的企業來說，一些上市公司由於規模少 、融資有限，後期發展中，又由於盈利能力弱、缺乏擴股再融資的能力，不得不高負債經營，要積累到併購企業所需的大量資金並不容易，而完成併購活動所需資金的數額又是非常巨大的。所以，完全或大部分用自有資金進行併購會降低企業經營的靈活性，大幅提高流動性風險，有出現支付困難的可能。
二、商業銀行貸款融資不充足
從商業銀行貸款可以彌補企業內部融資的不足，但是在目前我國銀行治理水平和風險管理水平滯後的情況下,放開相關制度限制,讓銀行大規模地參與併購活動,特別是槓桿收購活動將帶來不可想象的後果。因此，商業銀行需對貸款企業進行嚴格的審查和控制，包括對併購企業的財務狀況、信用狀況、發展前景的審查，甚至還約定了一些限制性條款，只有那些實力強的企業才能得到商業銀行的支援。由於我國的國有企業沒有形成一套有效的資本補充機制，絕大部分企業處在高負債經營的狀態，平均負債率達60％左右，銀行作爲企業的債權人，其權利得不到應有的保證，從而打擊了銀行參與企業併購融資的積極性。例如：華源併購所用資金大多爲銀行貸款，其資金鍊條具有天生的脆弱性，這種脆弱性對於其併購後的整合提出了嚴峻的挑戰。
三、債券籌資受阻
以國外經驗爲參考,債券市場往往是容量最大的證券市場。同時債券需要有較大的吸引力，以吸引投資者。但我國債券的發行受制於國家控制的規模，我國債券市場很不發達。企業無法根據環境和自身的需要決定融資行爲。國家對債券發行有嚴格的准入條件和審批程序，如《企業債券管理條例》規定：“企業債券的利率不得高於銀行相同期限居民儲蓄存款利率的40％”。又如，對債券發行主體的淨資產額的限制，發行債券籌集資金用途的限制等。因此，債券市場一直是我國金融市場發展中的薄弱環節。
四、發行股票籌資艱難
由於我國證券市場發展不是很完善，市場容量有限，因此，對股票的發行有着嚴格的政策和法規的限制。《公司法》、《證券法》、《股票發行與交易管理暫行條例》、《上市公司新股發行管理辦法》等對股票發行的主體資信、盈利能力等有嚴格的規定。對於中小企業而言，自身資信不高、融資規模小、成本高，想透過證券市場融資的難度就更大了。
綜上所述，在當前的市場環境下，我們併購企業的融資問題在四個方面比較凸出：自有資金規模有限；商業銀行貸款融資不充足；債券籌資受阻和發行股票籌資艱難等。問題有了，那麼就必須找出方法來解決。如果您對企業的融資問題想做進一步瞭解，請諮詢我們本站網站的蘇州律師，希望我們的解答對您有所幫助。
