衆多企業在發展過程中，都需要面對融資問題，尤其是在企業發展的瓶頸期和危機期。而這時候融資方式的選擇策略成了各個企業管理者的必修課。在衆多的融資方式中如何取捨一直困擾着相關決策者。那麼，企業融資不同的融資方式的選擇策略有哪些呢？爲此，小編在下文中整理了該問題的相關資料，希望對您有所幫助。
企業融資方式的選擇策略
1、遵循先“內部融資”後“外部融資”的優序理論 按照現代資本結構理論中的“優序理論”,企業融資的首選是企業的內部資金，主要是指企業留存的稅後利潤，在內部融資不足時，再進行外部融資。而在外部融資時，先選擇低風險類型的債務融資，後選擇發行新的股票。採用這種順序選擇融資方式的原因有以下三點：
（1）內部融資成本相對較低、風險最小、使用靈活自主。以內部融資爲主要融資方式的企業可以有效控制財務風險，保持穩健的財務狀況。
（2）負債比率尤其是高風險債務比率的提高會加大企業的財務風險和破產風險。
（3）企業的股權融資偏好易導致資金使用效率降低，一些公司將籌集的股權資金投向自身並不熟悉且投資收益率並不高的項目，有的上市公司甚至隨意改變其招股說明書上的資金用途，並且並不能保證改變用途後的資金使用的獲利能力。在企業經營業績沒有較大提升的前景下，進行新的股權融資會稀釋企業的經營業績，降低每股收益，損害投資者利益。此外，在我國資本市場制度建設趨向不斷完善的情況下，企業股權再融資的門檻會提高，再融資成本會增加。 目前，我國多數上市公司的融資順序則是將發行股票放在最優先的位置，其次考慮債務融資，最後是內部融資。這種融資順序易造成資金使用效率低下，財務槓桿作用弱化，助推股權融資偏好的傾向。
2、考慮實際情況，選擇合適的融資方式。企業應根據自身的經營及財務狀況，並考慮宏觀經濟政策的變化等情況，選擇較爲合適的融資方式。
（1）考慮經濟環境的影響。經濟環境是指企業進行財務活動的宏觀經濟狀況，在經濟增速較快時期，企業爲了跟上經濟增長的速度，需要籌集資金用於增加固定資產、存貨、人員等，企業一般可透過增發股票、發行債券或向銀行借款等融資方式獲得所需資金，在經濟增速開始出現放緩時，企業對資金的需求降低，一般應逐漸收縮債務融資規模，儘量少用債務融資方式。
（2）考慮融資方式的資金成本。資金成本是指企業爲籌集和使用資金而發生的代價。融資成本越低，融資收益越好。由於不同融資方式具有不同的資金成本，爲了以較低的融資成本取得所需資金，企業自然應分析和比較各種籌資方式的資金成本的高低，儘量選擇資金成本低的融資方式及融資組合。
（3）考慮融資方式的風險。不同融資方式的風險各不相同，一般而言，債務融資方式因其必須定期還本付息，因此，可能產生不能償付的風險，融資風險較大。而股權融資方式由於不存在還本付息的風險，因而融資風險小。企業若採用了債務籌資方式，由於財務槓桿的作用，一旦當企業的息稅前利潤下降時，稅後利潤及每股收益下降得更快，從而給企業帶來財務風險，甚至可能導致企業破產的風險。美國幾大投資銀行的相繼破產，就是與濫用財務槓桿、無視融資方式的風險控制有關。因此，企業務必根據自身的具體情況並考慮融資方式的風險程度選擇適合的融資方式。
（4）考慮企業的盈利能力及發展前景。總的來說，企業的盈利能力越強，財務狀況越好，變現能力越強，發展前景良好，就越有能力承擔財務風險。當企業的投資利潤率大於債務資金利息率的情況下，負債越多，企業的淨資產收益率就越高，對企業發展及權益資本所有者就越有利。因此，當企業正處盈利能力不斷上升，發展前景良好時期，債務籌資是一種不錯的選擇。而當企業盈利能力不斷下降，財務狀況每況愈下，發展前景欠佳時期，企業應儘量少用債務融資方式，以規避財務風險。當然，盈利能力較強且具有股本擴張能力的企業，若有條件透過新發或增發股票方式籌集資金，則可用股權融資或股權融資與債務融資兩者兼而有之的融資方式籌集資金。
（5）考慮企業所處行業的競爭程度。企業所處行業的競爭激烈，進出行業也比較容易，且整個行業的獲利能力呈下降趨勢時，則應考慮用股權融資，慎用債務融資。企業所處行業的競爭程度較低，進出行業也較困難，且企業的銷售利潤在未來幾年能快速增長時，則可考慮增加負債比例，獲得財務槓桿利益。
（6）考慮企業的資產結構和資本結構。一般情況下，企業固定資產在總資產中所佔比重較高，總資產週轉速度慢，要求有較多的權益資金等長期資金作後盾；而流動資產佔總資產比重較大的企業，其資金週轉速度快，可以較多地依賴流動負債籌集資金。 爲保持較佳的資本結構，資產負債率高企的企業應降低負債比例，改用股權籌資；負債率較低、財務較保守的企業，在遇合適投資機會時，可適度加大負債，分享財務槓桿利益，完善資本結構。
（7）考慮企業的控制權。發行普通股會稀釋企業的控制權，可能使控制權旁落他人，而債務籌資一般不影響或很少影響控制權問題。因此，企業應根據自身實際情況慎重選擇融資方式。
（8）考慮利率、稅率的變動。如果目前利率較低，但預測以後可能上升，那麼企業可透過發行長期債券籌集資金，從而在若干年內將利率固定在較低的水平上。反之，若目前利率較高，企業可透過流動負債或股權融資方式籌集資金，以規避財務風險。就稅率來說，由於企業利用債務資金可以獲得減稅利益，因此，所得稅稅率越高，債務籌資的減稅利益就越多。此時，企業可優先考慮債務融資；反之，債務籌資的減稅利益就越少。此時，企業可考慮股權融資。
以上就是企業融資不同的融資方式的選擇策略的詳細內容，希望對您有所幫助。簡單來說，企業在選擇融資方式時需要綜合考慮影響融資方式選擇的多種因素，選擇使企業價值最大化的方式。如果您還有其他疑問，您還可以諮詢本站的相關律師。
