一、投資決策風險
投資決策的風險主要體現在項目定位不準和決策程序的遺漏上。
每個項目都存在特定的行業，投資者對項目所處行業、行業週期、市場環境不瞭解，會造成行業定位風險。對項目企業的技術水平、生產能力瞭解不全，對投資的企業發展階段靶向不準，會造成投資類型選擇的風險。拿房地產行業投資來說，當經濟從低谷到復甦的拐點，建築施工、水泥等企業會最先受益，股價上漲也會提前啓動。但是房地產屬於週期性強的行業，一旦市場需求接近飽和狀態，房地產行業發展的壓力便會倍增，這時投資者就應該考慮轉向了。
另外，投資決策前，要經過一系列程序，比如投資意向書、盡職調查、財務和法律審計等，投資程序不完善，盡職調查不全面，程序遺漏可能造成不可預知的風險。
二、企業經營風險
企業經營風險主要是指被投資企業的業務經營風險。發生風險的原因可能是項目所處行業的市場環境發生了變化，比如經濟衰退。可能是經營決策不對，比如盲目擴張、過快多元化。也可能是企業管理者的能力不夠，或管理團隊不穩定等。企業經營情況發生變化易導致業績下滑、停工、破產等不利情況，從而影響股權投資透過上市、股權轉讓、管理層回購等方式完成投資資金的退出，導致股權投資沒有收益甚至出現本金損失的情況。最嚴重的甚至可能導致本金完全損失。
曾經火極一時的“真功夫”餐飲品牌，就是因爲原董事長蔡達標冒然實行去“家族化”內部管理改革，引發了一場內部矛盾後，導致風險投資基金幾乎全部退出。矛盾的最後，蔡達標因職務侵佔和挪用資金罪被判刑14年，近50%的股權被司法拍賣。
三、資本市場風險
某些行業、某種投資方式等的具體政策規定的突然改變，即資本市場的變化，很可能會增加投資人意想不到的風險。這裏的資本市場風險主要指政策（如貨幣政策、財政政策、行業政策、地區發展政策等）帶來的風險，政策發生變化，市場價格產生波動，風險隨即產生。這種風險是任何投資項目都無法迴避的系統風險，因爲如利率調整的宏觀政策的變化對體系內的每個企業都有影響，只是不同行業受影響的程度不同而已。
此外，股權投資較容易出現市場操縱或內幕交易現象，這類現象破壞了資本市場公開、公平、公正的原則，因而會造成一些投資者的損失。而目前公安機關對這些行爲的監管仍非常困難。4月29日，被稱爲“投資天才”的私募大佬徐翔因涉嫌內幕交易、市場操縱被逮捕，有消息稱他的刑期或爲20年。可以這麼說，內幕交易、市場操縱是目前證券市場最大的違法行爲。
四、法律風險
法律風險主要體現在合同、知識產權等法律問題上。股權投資基金與投資者之間籤的管理合同或其他類似投資協議，保證金安全和保證收益率等條款往往不受法律保護，這是投資風險之一。而股權基金投資協議締約不當與商業祕密保護也可能帶來合同法律風險。
知識產權法律對科技型企業具有特殊意義。如果選擇的項目核心是技術，則應該注意該核心技術的知識產權是否存在法律風險。如果目標企業擁有或使用的商標專利和其它知識產權持有情況異常，將會影響資本的進入，甚至會承擔違約責任或締約過失責任。對於創業公司來說，創業者與原單位的勞動關係問題、原單位的專有技術和商業祕密的保密問題以及遵守同業競爭禁止的約定等，都有可能引發知識產權糾紛。
另外，法律風險還表現在目標企業日常經營過程中的合同風險、不規範經營風險、員工意外傷害風險、規章制度不健全、公司印章管理不嚴等的問題上。
五、執行風險
執行風險的影響因素主要表現在時間上。對於股權投資來說，投資的週期一般較長，股權退出期普遍在三年，或者五到七年甚至更長時間。但並非所有的股權投資都能在約定的時間內以上市套現退出作出良好的結局，更多的投資項目可能由於種種原因不能上市或只能在原有股東內部轉讓等。因此，退出機制的不完善，會使股權投資資金風險變大，因爲不確定因素很多。
執行風險還體現在投資過程的操作上。投資過程比較複雜，涉及工商登記、稅務、外匯管理、部委批文，以及IPO的準備工作所處的階段等。執行的過程越複雜，越會需要更長的時間，從而影響到投資的時間成本和回報率。
六、投資管理人的道德風險
即投資管理人是否勤勉盡責、是否專業有經驗，投資管理人是否有很好的投資渠道，換句話說投資管理人項目的運作能力是否能夠爲投資人帶來預期回報。如果投資管理人能夠運作很好的投資項目滿足了投資人的收益需求，同時也實現了投資管理人的利潤需求其道德風險就隨之降低，如果投資管理人不能將資金投到好的投資項目，即使投資管理人的動機純潔，由於資金的成本壓力和項目的虧損壓力也會帶來投資管理人的違約風險。
七、投資項目風險
即被投資企業所處的階段，如果在種子期，項目週期較長，不確定因素很多，投資失敗的概率就很大，當然一旦上市成功其收益也是非常大的；如果在成長期，上市週期短，企業已經得到一定的發展，投資風險就相應要小一些，這種項目也最多，需要投資管理人有很高的鑑別能力；如果在PRE-IPO階段，其臨近上市階段，風險相對小的多，其價格一般在10-12倍PE，上市後收益一般在5倍左右，但項目少，需要投資管理人有很強的運作能力才能拿到項目。即使在PRE-IPO階段也會出現上市不成功的風險，但一般一次過會不成功，第二次過會成功的概率會很大，關鍵要看是否有回購條款，如果沒有回購條款就會出現公司沒上市又無法退出股權的風險。
八、流動性風險
並非所有的私募股權投資都能以上市套現退出作出良好的結局，更多的投資項目可能由於種種原因不能上市或只能在原有股東內部轉讓等，或者講股權難以短時間套現或只能以較高的折讓價才能轉讓，從而不利於資金的流動。因此，在種子期和成長期的股權投資中流動性風險就很大，PRE-IPO階段的項目也存在流動性風險，比如說上市後的限售期，如果3年限售期的大非，在限售期內無法退出，其不確定因素就很多。如果沒能上市回購條款就很關鍵，一般在PRE-IPO階段大股東都會有回購承諾.
看到這裏，對於股權投資的風險在哪裏這個問題，相信大家已經有了一個大致的瞭解和掌握。透過上面股權投資風險的講解，大家可以看到，股權投資風險的範圍是很廣的，大到政治決策，小到個人把控，都會影響到最終的收益和風險。所以，大家在股權投資的時候一定要擦亮眼睛看到風險，全面把控風險，這樣才能使自己的風險降到最低。畢竟，投資就是在確定預知的回報下，儘量減少風險的一項活動。
