一、可交換公司債券擔保物是什麼？
可交換債券全稱爲“可交換他公司股票的債券”，是指上市公司股份的持有者透過抵押其持有的股票給託管機構進而發行的公司債券，該債券的持有人在將來的某個時期內，能按照債券發行時約定的條件用持有的債券換取發債人抵押的上市公司股權。可交換債券是一種內嵌期權的金融衍生品，嚴格地可以說是可轉換債券的一種。
可交換公司債券的擔保物是預備用於交換的股票及其孽息，孽息具體包括：
1、資本公積轉增股本
2、送股
3、分紅
4、派息
二、可交換公司債券的主要特徵是什麼？
1、可交換債券和其轉股標的股分別屬於不同的發行人，一般來說可交換債券的發行人爲控股母公司，而轉股標的的發行人則爲上市子公司。
2、可交換債券的標的爲母公司所持有的子公司股票，爲存量股，發行可交換債券一般並不增加其上市子公司的總股本，但在轉股後會降低母公司對子公司的持股比例。
3、可交換債券給籌資者提供了一種低成本的融資工具。由於可交換債券給投資者一種轉換股票的權,其利率水平與同期限、同等信用評級的一般債券相比要低。因此即使可交換債券的轉換不成功，其發行人的還債成本也不高，對上市子公司也無影響。
三、發行可交換公司債券的優點包括哪些？
可交換債券可以爲發行人獲取低利成本融資的機會。由於債券還賦予了持有人標的股票的看漲期權，因此發行利率通常低於其他信用評級相當的固定收益品種。
一般而言，可交換債券的轉股價均高於當前市場價，因此可交換債券實際上爲發行人提供了溢價減持子公司股票的機會。例如，母公司希望轉讓其所持的子公司5%的普通股以換取現金，但目前股市較低迷，股價較低，透過發行可交換債券，一方面可以以較低的利率籌集所需資金，另一方面可以以一定的溢價比率賣出其子公司的普通股。
與可轉債相比，可交換債券融資方式還有風險分散的優點，這使得可交換債券在發行時更容易受到投資者青睞。由於債券發行人和轉股標的的發行人不同，債券價值和股票價值並無直接關係。債券發行公司的業績下降、財務狀況惡化並不會同時導致債券價值或普通股價格的下跌，特別是當債券發行人和股票發行人分散於兩個不同的行業時，投資者的風險就更爲分散。由於市場不完善，資訊不對稱，在其他條件不變的情況下，風險分散的特徵可使可交換債券的價值大大高於可轉債價值。
由此可見，發行可交換公司債券對於公司有很多好處，這種方式融資的成本比較低。可交換公司債券擔保物是用於交換的股票及股票派生出來的分紅和股息。公司發行可交換債的同時就將股票抵押出去，如果債券到期公司無法償還本息，則債券持有人可以拿到公司股票作爲補償。
