一、上市公司融資方式比較
1、融資條件的比較
（1）對盈利能力的要求。增發要求公司最近3個會計年度扣除非經常損益後的淨資產收益率平均不低於6%，若低於6%，則發行當年加權淨資產收益率應不低於發行前一年的水平。配股要求公司最近3個會計年度除非經常性損益後的淨資產收益率平均低於6%。而發行可轉換債券則要求公司近3年連續盈利，且最近3年淨資產利潤率平均在10%以上，屬於能源、原材料、基礎設施類公司可以略低，但是不得低於7%。
（2）對分紅派息的要求。增發和配股均要求公司近三年有分紅;而發行可轉換債券則要求最近三年特別是最近一年應有現金分紅。
（3）距前次發行的時間間隔。增發要求時間間隔爲12個月;配股要求間隔爲一個完整會計年度;而發行可轉換債券則沒有具體規定。
（4）發行對象。增發的對象是原有股東和新增投資者;配股的對象是原有股東;而發行可轉換債券的對象包括原有股東或新增投資者。
（5）發行價格。增發的發行市盈率證監會內部控制爲20倍;配股的價格高於每股淨資產而低於二級市場價格，原則上不低於二級市場價格的70%，並與主承銷商協商確定;發行可轉換債券的價格以公佈募集說明書前30個交易日公司股票的平均收盤價格爲基礎，上浮一定幅度。
增發和配股都是發行股票，由於配股面向老股東，操作程序相對簡便，發行難度相對較低，兩者的融資成本差距不大。出於市場和股東的壓力，上市公司不得不保持一定的分紅水平，理論上看，股票融資成本和風險並不低。
目前銀行貸款利率爲6.2%，由於銀行貸款的手續費等相關費用很低，若以0.1%計算，其融資成本爲6.3%。可轉換債券的利率，一般在1%-2%之間，平均按1.5%計算，但出於發行可轉換債券需要支付承銷費等費用(承銷費在1.5%-3%，平均不超過2.5%)，其費用比率估計爲3.5%，因此可轉換債券若不轉換爲股票，其綜合成本約爲2.2%(可轉換債券按5年期計算)，大大低於銀行貸款6.3%的融資成本。同時公司支付的利息可在公司所得稅前列支，但如果可轉換債券全部或者部分轉換爲股票，其成本則要考慮公司的分紅水平等因素，不同公司的融資成本也有所差別，且具有一定的不確定性。
二、對上市公司來說，發行可轉換債券的優點十分明顯
1、融資成本較低：按照規定可轉換債券的票面利率不得高於銀行同期存款利率，期限爲3-5年，如果未被轉換，則相當於發行了低利率的長期債券，從而降低了發行公司的融資成本;而如果發行可分離交易可轉換公司債券(可分離交易可轉換公司債券是認股權證和公司債券的組合產品，該種產品中的公司債券和認股權證可在上市後分別交易，即發行時是組合在一起的，而上市後則自動拆分成公司債券和認股權證),發行公司的融資成本將會進一步降低。
2、融資規模較大：由於可轉換債券的轉股價格一般比可轉換債券發行時公司股票的市場價格多出一定比例，如果可轉換債券被轉換了，相當於發行了比市價高的股票，在同等股本擴張條件下，與增發和配股相比，可爲發行公司籌得更多的資金。
透過上文，小編從上市公司融資條件和融資成本進行了上市公司融資方式比較，不難發現，和在增發和配股相比，上市公司採用發行可轉換債的方式融資成本較低、融資的規模也比較大。上市公司應該結合自身資金需求情況，選擇恰當的融資方式，保障資金鍊的完整。
